¿Lingotes de un kilo o de 400 onzas?

Físicamente, un lingote de un kilo y un lingote Good Delivery de 400 onzas son el mismo metal. Comercialmente, se comportan de forma distinta. La elección correcta depende menos del precio del oro que de lo que piense hacer con el metal más adelante.

El lingote de 400 onzas

• El estándar mayorista de Londres y el formato de referencia para bancos centrales y grandes instituciones.
• La prima más baja por onza sobre el precio al contado en la compra, porque es el formato en que opera el mercado mayorista.
• Cada lingote es grande —más de un millón de libras a precios recientes—, por lo que es difícil vender una parte de los activos.
• Conviene mantenerlo dentro de la cadena de custodia acreditada para evitar costes de nuevo ensayo al venderlo.

El lingote de un kilo

• Muy negociado en Asia, Oriente Medio y Suiza, y apreciado por los inversores particulares.
• Facilita dividir los activos: puede vender, regalar o mover un solo kilo.
• Una prima por onza algo mayor que la de los lingotes grandes, aunque competitiva en los mercados activos.
• Práctico de mover en envíos más pequeños, lo que puede encajar con los límites del seguro por medio de transporte.

Pregúntese cómo vendería el 10 % de sus activos. La respuesta suele señalar el formato adecuado.

Coste de custodia y transporte

La custodia suele cobrarse sobre el valor, así que el formato apenas influye ahí. El transporte y la manipulación sí difieren: muchos lingotes pequeños suponen más recuentos y pesajes en cada entrega, mientras que los grandes concentran el valor en menos piezas. Ambas cosas son rutinarias para nosotros; la diferencia de coste rara vez es decisiva.

Combinar formatos

Muchos clientes tienen ambos: un núcleo en lingotes de 400 onzas para el menor coste de adquisición y una parte en lingotes de un kilo para tener flexibilidad. Sus certificados y su portal enumeran cada lingote con su forma, así que el reparto siempre está a la vista.

Primas y liquidez

La prima sobre el precio al contado suele ser la más baja en los lingotes de 400 onzas porque son la unidad mayorista: bancos y refinerías los negocian en volumen, y el coste de fabricar y ensayar un lingote se reparte entre mucho metal. Los lingotes de un kilo tienen una prima algo mayor por onza, pero son más fáciles de vender en parte y se negocian activamente en varios mercados regionales, sobre todo en Asia.

La liquidez también depende de dónde piense vender. Un lingote de 400 onzas en una cámara de Londres es tan líquido como puede serlo el oro físico. Ese mismo lingote en un mercado más pequeño puede costar más de colocar sin antes refundirlo en unidades menores, lo que añade coste. Los lingotes de un kilo viajan bien entre mercados, uno de los motivos de su popularidad entre propietarios que prevén mover metal entre jurisdicciones.

Convertir entre formatos

Es posible convertir lingotes grandes en lingotes de un kilo, o al revés, a través de una refinería. El proceso implica fundir, colar, ensayar y emitir nuevos certificados, por lo que tiene un coste por onza y lleva tiempo. Rara vez merece la pena convertir por convertir, pero puede tener sentido antes de una venta prevista o al repartir los activos entre herederos.

Registrar activos mixtos

Como cada lingote de nuestros registros lleva su propia refinería, número de serie, forma, ley y peso, los activos mixtos no son más difíciles de seguir que los uniformes. Su certificado enumera cada lingote y muestra los totales de peso bruto, peso fino y onzas troy finas, para que vea de un vistazo cómo se componen sus activos y qué parte corresponde a cada formato.